Mercado
futuro é um mercado que funciona na Bolsa e onde são transacionados contratos de produtos agropecuários
como o café, a soja e o boi gordo, com um preço determinado para uma data
futura. No Brasil, os contratos
futuros são negociados na Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F), localizada em São Paulo. No mercado
futuro da BM&F são negociados contratos referentes a uma quantidade
de produto agropecuário, de acordo com uma especificação de qualidade,
classificação, não existindo necessariamente a intenção de comercializar
produtos físicos diretamente na Bolsa. Isto é, mercado futuro em Bolsa é um
mercado de contratos, de intenções, onde na realidade são negociados “preços”
futuros de uma mercadoria.
Deve-se
destacar que, muitos daqueles que negociam em mercados futuros não estão
preocupados em entregar ou receber uma mercadoria FÍSICA, mas estão preocupados
em garantir um preço futuro para a sua mercadoria, em uma data pré-determinada.
Desta forma, um número muito pequeno de contratos, em torno de 2% do total, é
que no final de suas negociações darão origem a entregas e recebimentos físicos
na Bolsa, em praças de entrega e armazéns credenciados pela BM&F, e previamente conhecidos pelas partes
envolvidas.
Por outro lado, a possibilidade de
entrega e recebimento do produto agrícola, através de normas claras de
classificação, em locais de formação de lotes conhecidos e de confiança do
mercado, e a convergência de preços entre o mercado disponível e o futuro, na
época de liquidação destes contratos, é que proporcionam a segurança necessária
ao funcionamento e a liquidez dos mercados futuros.
Para haver
um completo entendimento de como ocorre um processo de garantia de preços, sem
necessariamente ocorrer a entrega FÍSICA da mercadoria em Bolsa, é necessário
entender o funcionamento das operações em Mercados Futuros, que será o tema
tratado a seguir.
O
que é a BM&F?
O mercado
futuro de commodities agropecuárias no
Brasil começou com a fundação da Bolsa de Mercadorias de São Paulo em 1917, que
foi a responsável por iniciar as operações do mercado futuro de algodão. Em
1991, houve a fusão da Bolsa de Mercadorias de São Paulo com a Bolsa Mercantil e
de Futuros dando origem à Bolsa de Mercadorias e Futuros ou BM&F como é usualmente reconhecida.
A BM&F é uma entidade privada sem fins
lucrativos, formada de associados, pessoas físicas e jurídicas, como corretoras, membros de compensação
e operadores especiais, dirigida por um Conselho de Administração eleito, e que
tem como função primordial oferecer condições de funcionamento livre e aberto de
mercados disponíveis e de liquidação futura, como os de commodities agropecuárias. Na BM&F também existem outros mercados futuros,
como o mercado de ouro, de dólar, de índices de ações, que apresentam um
expressivo volume de negócios.